数码通电讯(00315.HK)

大摩:下调数码通(0315.HK)目标价至5.5港元 评级与大市同步

时间:20-05-04 15:33    来源:格隆汇

摩根士丹利发表研究报告,指数码通(0315.HK)在4月29日发盈警,管理层预期2020财年纯利将录得约30%下跌,主要是由于最近数月的漫游收入大幅下降所致,并相信会在今个财年余下时间继续下跌。而30%的盈利跌幅较2020财年上半年的20%跌幅,及市场预期的28%跌幅为大,意味2020财年下半年的盈利跌幅约40%。

该行指出,纯流动网络营运商更受到疫情影响,认为和记电讯香港(0215.HK)有约20%的服务收入是来自漫游业务,或会对盈利有负面影响。一些固网电讯商,例如香港电讯(6823.HK)及香港宽频(1310.HK)的住宅收入稳定,甚至因为更高的ICT解决方案需求而导致企业业务录正增长,表现出较佳的防守性。

报告指,虽然香港在今年推出商业化的5G服务,且价格升幅温和,但该行相信有意义的收入增长要延至明年才会出现,而逐步转移至5G的影响并不能抵销短期漫游业务的急剧下降。

该行目前更看好香港电讯及香港宽频,对两家公司维持增持投资评级,目标价分别为14港元及17.5港元,数码通及和记电讯香港的投资评级为与大市同步,数码通目标价由7港元降至5.5港元,和电香港目标价为1.7港元。