数码通电讯(00315.HK)

瑞信:维持数码通(0315.HK)中性评级 目标价4.7港元

时间:20-09-04 12:53    来源:格隆汇

瑞信发表研究报告,称数码通(0315.HK)2020下半财年服务收入按年跌6.9%,较上半财年有1.4%增长急剧恶化,主要是新型肺炎疫情令到有旅游限制,导致漫游收入跌45%。全年度的服务收入按年跌2.7%,为预期之内。与5G相关的营运成本上升及企业业务表现进一步拖累除息税折旧及摊销前盈利(EBITDA)及盈利分别跌11.7%及37.6%,撇除一次性减值,净利润跌24.3%,符合市场预期。

该行称,虽然集团未有披露5G用户数量,但5G上客情况优于内部预期。随著10月推出5G iPhone,集团管理层对5G业务有信心,并会在本月推出5G家居宽频服务。

考虑到国际财务报告准则第16号的影响及2020财年业绩,该行上调对其2021财年EBITDA及每股盈利预测54.6%及10.8%。 该行表示,虽然该股便宜,现价为2021财年企业估值(EV/EBITDA)2.1倍,但受到漫游业务的影响,获重估机会小,故维持其中性评级,目标价4.7港元。